Varför bryr sig den amerikanska aktiemarknaden så mycket om räntesänkningar?

För bara några veckor sedan snubblade den amerikanska aktiemarknaden över farhågor om en potentiell bubbla i AI-relaterade aktier. Nu närmar sig aktierna återigen rekordnivåer – och mycket av den momentumet drivs av Federal Reserve.

Aktierna återhämtade sig från nedgången i början av november då investerare i allt högre grad satsade på att Fed kommer att sänka räntorna denna vecka vid sitt sista möte för året.

Räntesänkningar kan stödja aktier genom att minska lånekostnader för konsumenter och företag, sänka avkastningen på sparande och uppmuntra utgifter och investeringar. Det ökar i sin tur den ekonomiska aktiviteten och företagens vinster.

Lägre räntor minskar också avkastningen på kortfristiga statsobligationer och kontantliknande instrument som penningmarknadsfonder, vilket gör tillgångar med högre avkastning – som aktier – mer attraktiva.

Generellt sett kan räntesänkningar skapa en stark medvind för aktiemarknaden.

Jonathan Krinsky, chefsmarknadstekniker på BTIG, skrev i en måndagsnotis att marknadens senaste uppgång har sammanfallit med stigande förväntningar om en räntesänkning i december.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisade handlare på måndagen in en 89% chans för en sänkning.

Krinsky tillade: ”Marknaderna har i huvudsak suddat ut svagheten som sågs i november ... och den vändningen har nästan exakt följt ökningen av oddsen för räntesänkningar i december.”

Lägre räntor kan ge betydande stöd för aktier

Fed överväger en räntesänkning som svar på oro för en försvagad arbetsmarknad. Men för investerare fungerar lägre räntor som bränsle för ytterligare aktiemarknadsvinster.

Feds styrränta påverkar en mängd olika lånekostnader i hela ekonomin. En sänkning skulle minska finansieringskostnaderna för många företag.

Russell 2000-indexet – som följer mindre, mer räntekänsliga företag – nådde en rekordnivå den 4 december.

José Torres, seniorekonom på Interactive Brokers, sa: ”Om man tittar på mindre, mer sårbara företag som de i Russell 2000, minskar lägre räntor deras finansieringsbörda avsevärt och ökar deras vinstmarginaler. Det är därför sektorer som fastigheter, tillverkning och småföretag gynnas mest av lägre räntor.”

Med det sagt, även om investerare välkomnar de kortsiktiga sänkningar som förväntas denna vecka, blickar Wall Street alltid framåt – och osäkerheten kvarstår kring takten på framtida lättnader i januari.

På onsdag kommer Fed att släppa sin kvartalsvisa sammanfattning av ekonomiska prognoser, som innehåller beslutsfattarnas anonyma prognoser för räntebanan under de kommande månaderna.

Jason Pride, chef för investeringsstrategi och analys på Glenmede, skrev: ”Även om Fed kan överväga ytterligare sänkningar denna vecka och in i 2026, kommer en förnyad acceleration av inflationen sannolikt att tvinga fram en långsammare och mer försiktig utveckling.”